通胀根深蒂固美联储等主要央行将不得不上调通胀目标至3%？

时间：2023-04-04 22:06:00 来源: 智通财经

牛顿投资管理公司(Newton Investment Management)的一位投资组合经理表示，投资者应该为未来几年物价上涨做好准备，这最终将迫使各大央行上调通胀目标至3%。

Paul Brain在一次采访中表示，由于去全球化和减缓气候变化的代价高昂等因素，他正在为一个价格压力更加根深蒂固的时代做好准备。他表示，尽管许多通胀保值证券已经处于有吸引力的水平，但对信贷环境收紧和经济衰退迫近的担忧可能会促使这些证券进一步贬值。

这位固定收益主管表示：“我们正在研究如何获得廉价的长期通胀保护。你必须把握好时机，因为如果我们陷入衰退，盈亏平衡可能会低于2%或1%。”

(资料图片)

衡量中期通胀预期的美国五年盈亏平衡通胀率目前约为2.5%。这家投资管理公司计划在未来三到六个月内逐步增加通胀对冲，因为全球央行的信誉受到考验，在新冠疫情和俄乌冲突爆发后，物价涨幅飙升至创纪录水平。

在过去的几十年里，2%的通胀率一直被奉为发达经济体的目标，这有助于在很大程度上稳定长期预期。而上调这一目标很可能将是美联储、欧洲央行和英国央行的一个转折点，并可能对押注政策制定者仍致力于将价格压力降至这一水平的投资者造成冲击。

Brain表示，美联储和英国央行更有可能上调目标，而欧洲央行成员国可能会因为当地经济的差异而抵制上调目标。

牛顿投资管理公司发出这一警告之前，国际货币基金组织(IMF)前首席经济学家Olivier Blanchard就曾表示，各大央行应该改变目标，以防止限制性货币政策将经济推入深度衰退。

但批评人士指出，随着长期通胀预期的上升，改变目标可能会损害这些机构的信誉，破坏市场和经济的稳定。美国前财政部长萨默斯表示，更高的通胀可能会引发更严重的经济衰退。

时间问题

然而，Brain认为，这只是关于何时调整才是正确的时间问题。在他看来，改变目标的最佳时机将是经济衰退期间，届时通胀预期将大幅下降。

他列举了央行调整其框架的时间，例如欧洲央行在2021年采用了2%的对称性通胀目标，而美联储在前一年采取了灵活的平均通胀目标。Brain表示，这些措施对市场影响不大，因为当时的物价涨幅远低于目标。

Brain表示，虽然上调通胀目标可能会导致波动，并推高长期债券收益率，但如果央行一直未能实现目标，不这样做也会损害它们的信誉。

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